ESPAÑA
(i) El Tesoro español colocaba ayer 4.880M€ en letras a 12 y 18 meses, frente a 5.000M€ en objetivo. Los tipos de interés fueron más bien reducidos y la acogida aceptable. La subasta de letras a 12 meses se adjudicó a un tipo medio de 2,049% (vs 4,05% ant) con un bid to cover de 3,5x vs 3,1x anterior. La emisión de letras a 18 meses se ha colocado a un tipo medio de 2,399% (vs 4,226% ant) con una sobredemanda de 3,2x vs 5,0x anterior.
(ii) El Gobierno podrá intervenir las CC.AA y ayuntamientos que no cumplan los objetivos de déficit, según el pacto alcanzado ayer por el ejecutivo con los responsables autonómicos. Las CC.AA. y ayuntamientos contarán a cambio con líneas de financiación ICO para poder atender a pagos a proveedores y aumentarán de 5 a 10 años el plazo para que se apliquen las devoluciones negativas a los años 2008 y 2009 que ascienden a 6bn€ y 25bn€, respectivamente.
GRECIA
(i) Colocaba ayer 1.625M€ a 3 meses con un tipo medio de 4,64% vs. 4,68% anterior y un bid to cover de 2.9 vs. 2.91 anterior.
(ii) Por otra parte, no parece que consiga cerrarse el acuerdo con los bancos para materializar la quita del 50% y ayer se barajaba un acuerdo de 32 céntimos por euro, lo que implicaría una quita efectiva del 68%. Nosotros seguimos pensando que la quita de Grecia será forzosamente muy superior al 50%, puede que hasta del 95%, aunque sea mediante un mecanismo de reestructuración de deuda que estéticamente haga más difícil apreciarlo. Creemos que sería muy bueno se cerrara este asunto antes de la cumbre europea de PM del día 30.
PORTUGAL
El Gobierno luso acordó una reforma laboral que reduce los días de vacaciones y el pago de horas extraordinarias, pero prescinde del aumento en media hora de la jornada laboral. La reforma incluye la reducción del número de festivos y de tres días de vacaciones menos, de 25 a 22, así como la posibilidad de que los puentes puedan ser contados también como jornadas de descanso.
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